投稿来源：安树

连续盈利或许是陌陌在新一季度财报里少有的能拿出来大书特书的指标了！

近日，陌陌交出年第二季度答卷，营收、利润、活跃用户等各项指标均出现不同程度的下滑，“乏力”也成为财报背后的关键词，股价应声大跌，跌幅共计超过23%，回到年水平，而关于陌陌没落的声音也再起。

社交在国内互联网行业一直是一个特殊的赛道，尽管一直以来探路者不断，但成气候者少之又少，在腾讯系、微博之外，大多数的社交软件也只能是一个小而美的存在。

而陌陌避开腾讯及微博覆盖盲区杀出，后布局直播、收购探探成为社交领域的另一极，但如今看来，这一极的的动能不仅在冲突天花板方面倍感乏力，且在短视频等领域的蚕食中想象空间也被进一步压缩，这是否意味着陌陌没落的开始呢？

各项指标相继失守

根据陌陌年第二季度财报数据，虽然实现了连续22季度持续盈利，但各项关键指标均滑入负增长通道，其Q2营收38.亿元，同比下降6.8%，净利润为4.亿元，同比下降37.73%。

更为关键的是，其MAU也出现了负增长，财报数据显示截至6月陌陌MAU为1.亿，去年同期为1.亿，用户流失达万。这对于陌陌来说，无疑是释放出了巨大的危险信号。即整体用户达到天花板之后，用户的留存成为最大的难题，也意味着陌陌未来的想象空间也被进一步压缩。

与此同时，尽管营收、用户规模下降，但其第二季度营收成本则相反增加。根据财报数据，其销售和营销占总收入的比例从去年的12.1％上升到15.3％。

当然，值得注意的是，陌陌的各项指标从年开始就已经表现出了乏力感，如用户规模一直徘徊在1亿左右，营收同比增速，也从年Q1时的34.67%一路走低，下降到年第二季度的-6.8%，而这样的态势在未来或许将还会持续。

在新一季财报中，陌陌也降低了下一季度的预期，公司以及年第三季度陌陌营收在37-38亿元人民币之间，同比下降16.9％-14.6之间，季度环比下降4.3％至1.8％。

对于一家公司来说，市场对其的预期无疑是建立在增长之上，但当下的陌陌各项核心指标相继失守，这也是引发资本市场震荡的关键所在。那么陌陌究竟怎么呢？是否就此走向没落之路？我们需要回归到陌陌本身来看。

社交，破不了的圈

在国内网络社交版图，破局者愈发艰难，这是市场给出的答案。

对于大多数的社交赛道玩家来说，新晋者如soul等均逃不出“小而美”的窘境，而阿里，抑或是字节跳动系等巨头也在不断的尝试，但最终都逃不出草草收场的结局。陌陌作为社交赛道第三极，但事实上，其社交的圈也一直未破。

一方面，QQ、